最近想了想，还是要多写点东西，把自己的投资心路记录下来，无论对错后面好去认真总结。复星医药是我拿了快10年的股票，收益一般，持股体验较差。但是我对复星医药的认可和热爱还是一如既往的。翻看十年的公司定期报告，重大项目公告，客观讲，公司管理层是非常靠谱的，除了个别药品的开发进度外，基本上能够兑现在公司年报中的预期。尤其是创新药增量收入、国际化的开拓、研发的持续投入等都是取得了优秀的成绩（这点不接受反驳），一直饱受诟病的研发费用资本化率已经从接近70%下降到30%左右，去年一年研发费用49亿，费用化30亿（具体记不清了），预计未来几年还会持续增长，放眼整个中国医药行业，应该是头部企业之一。目前整个医药板块受到带量采购的影响，不受到资金的认可，整体表现都较差，尤其是过去的龙头恒瑞医药的股价来一个大A走势。医药行业真的是挺有意思的行业，美欧资本市场历史上，医药股牛股辈出；日本因为带量采购的原因，牛股很少。从大的面上讲，在老龄化背景，国内医药股是像欧美呢，还是像日本呢，挺有意思的一件事情，也很难预测。我的想法是，复星目标是双50%，国家化50%，创新药50%，按照目前节奏是可以在5年左右实现的，能够最大限度减少国内未来潜在的进一步弱化带量采购的影响。同时，随着带量采购的深入，医药行业的估值整体商再难有大幅度整体上的提升了。对于复星医药来讲，保持20%的扣非增长，20倍市盈率的状态就很好了，这个应该是战略层面的考虑。当然，如果利润或者估值得到大幅提升那是意外之喜。至于什么复必泰、阿兹夫定以及PD1、肉毒素、CART啥的都是“术”的层面的事情了，放在长周期看，都是一个小波浪。感谢很多一直陪伴的老股友，也对一些讨论而走散的朋友道个歉，期待有机会再聊，再找好的股票。有机会可以看看莱茵生物和振华科技。欢迎打赏。我觉得打赏挺好的一件事情，钱没多少，得到别人的认可，心情很好。
