♥股配-配股除权价
♒什么时候需要计算除息除权价？
♎股权再融资
配股√ 增发✘ 定增✘
♎股利分配
现金股利√ 股票股利√ 资本公积转增√
☞根据交易所的现行规定，增发和定增是不计算除息除权价的。但是财管例题中，可以按照“除息除权价”的计算逻辑计算增发或定增后预计的股价。
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☀配股除权价的含义
☞配股除权参考价，简称除权价，代表配股方案实施后预计的股价；配股除权价的计算，是配股相关的一切计算的基础。
☞事实上，配股除权价是发行的新股股价和现存的老股股价的加权平均，应当介于配股价格和配股前股价之间。
配股价格（新股价）▬配股除权价（加权平均）▬配股前股价（老股价）
☀配股除权价的计算方法
♎算法❶：总市值口径
这种算法逻辑直观，容易理解，提倡用这个公式解题。
♒配股除权参考价
=配股后总市值/配股后总股数
=（配股前市值+配股发行收入）/（配股前股数+配股数）
= （配股前股价×配股前股数+配股价×配股数）/（配股前股数+配股数）
♐配股前股价，考题中表述为“股权登记日收盘价”，教材例题中也表述为一段期间的“股票均价”。
♐配股前的股数和配股数，不需要使用实际股数，可以根据配股方案，用“虚拟股数”计算。参考下列两个案例：
♈[案例1]
☞配股方案为“10配2”，所有股东全员全额认购。
⇨配股前股数=10，配股数=2
♈[方案2]
☞配股方案为“10配2”，合计持股90%的股东认购。
⇨配股前股数=10，配股数=2×90%=1.8
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♎算法❷：每股口径
配股除权参考价
=（配股前股价+配股价×股份变动比率）/（1+股份变动比率）
♒如何确定上述公式中的股份变动比率？
♈[案例1]
♐全员全额参与⇨股份变动比率=配售比率
♐配股方案为“10配2”，所有股东全员全额认购⇨股份变动比率=0.2
♈[案例2]
♐部分股东参与⇨股份变动比率=配售比率×认购比率
♐配股方案为“10配2”，合计持股90%股东认购⇨股份变动比率=0.2×90%=0.18
☀填权和贴权
☞上述计算出来的除权价仅是理论参考价，不一定是实际股价。除权后实际股价通常用除权日开盘价来衡量。
♐除权后实际股价>配股除权价，股东财富增加，称“填权”。
♐除权后实际股价<配股除权价，股东财富减少，称“贴权”。
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