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摘要：迈越科技于2022年4月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是广西综合IT解决方案服务提供商，专注于向教育领域客户提供定制综合IT解决方案服务。2021年收入为2.02亿元（年复合增长率为8.18%），净利润0.46亿元，毛利率49.01%。
S&TLiveReport获悉，成立源于2003年迈越科技股份有限公司MAIYUE TECHNOLOGY LIMITED（以下简称“迈越科技”）于2022年4月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在2021年4月30日递表，这是该公司第2次递交上市申请，独家保荐人为中国通海。
公司为广西教育信息化市场中一家有逾19年经营历史的综合IT解决方案服务提供商。公司主要专注于向教育领域客户提供定制综合IT解决方案服务。
根据弗若斯特沙利文报告，中国及广西的教育信息化市场高度分散，分别有10,000多家参与者及约1,000家参与者，及按2020年的收入计，公司在广西教育信息化市场中排名第一，市场份额为1.4%。在教育信息化市场，中国的综合IT解决方案市场亦高度分散，有数以千计的综合IT解决方案提供商，但由于综合IT解决方案服务提供商主要为本地公司，因此广西的综合IT解决方案市场比全国市场更为集中，只有不到500家参与者。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年的收入计，公司亦为广西教育信息化市场最大的综合IT解决方案服务提供商，占4.6%的市场份额。
公司主要从事为客户提供(i)综合IT解决方案服务;(ii)硬件及╱或软件销售;及(iii)独立的IT服务。
尤其是，公司定制的综合IT解决方案服务包括(i)针对客户的特定需求设计综合IT解决方案;(ii)开发解决方案应用系统以及采购合适的硬件、软件及设备;(iii)实施综合IT解决方案，包括IT基础设施及系统的建设、整合和升级;及╱或(iv)提供技术和维护支持服务。公司的大部分收入来自提供综合IT解决方案服务。
公司为一家综合IT解决方案服务提供商。下图列示公司的业务模式:
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投资亮点
—公司为广西教育信息化市场中一家有悠久经营历史的综合IT解决方案服务提供商并具备优势把握行业增长动力;
—公司有能力提供切合客户独特需求的定制综合IT解决方案服务;
—公司拥有研发能力及因此拥有技术专长;
—公司已与客户建立稳固关系;
—公司拥有一支经验丰富、专业的管理团队，在公司的业务运营中屡创佳绩。
公司资料：
公司地址：中国广西南宁市歌海路9号广西体育中心配套工程综合体育中心西塔B座办公区8楼806室
香港地址：香港上环皇后大道中183号中远大厦14楼1412室
财务分析
截至2021年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币1.72亿元、2.07亿元、2.02亿元，年复合增长率为8.18%；
毛利分别约为人民币0.73亿元、0.75亿元、0.99亿元，年复合增长率为16.19%；
净利润分别约为人民币0.43亿元、0.39亿元、0.46亿元，年复合增长率为4.15%；
毛利率分别约为42.49%、36.40%、49.01%，年复合增长率为7.40%；
净利率分别约为24.75%、19.05%、22.94%，年复合增长率为-3.72%。
公司收入、毛利、毛利率和净利都呈现上涨态势，其中收入的，年复合增长率为8.18%；
净利率略有下降，目前在22.94%；
应收2.3亿、账上现金0.49亿、流动负债2.28亿、经营活动现金流为正的0.06亿。
行业前景
教育公共支出总额主要用于教育经费、建设经费、科研经费及其他。2015年至2020年，中国及广西的教育公共支出总额一直保持稳定增长，复合年增长率分别为8.2%及8.6%。预计将稳定增长，2020年至2024年的复合年增长率分别为7.8%及8.0%。
中国的教育信息化市场已进入快速增长阶段，教育信息化市场的总收入自2015年的人民币2,706亿元增至2020年的人民币4,278亿元，复合年增长率为9.6%。展望未来，中国教育信息化市场的总收入预计于2020年至2024年间将以9.4%的复合年增长率增长，于2024年将达到人民币6,138亿元。
广西教育信息化市场的总收入以9.5%的复合年增长率增长，自2015年的人民币78亿元增至2020年的人民币123亿元。按2020年的收入计，广西的教育信息化市场占中国教育信息化市场总规模的接近3%。有望在未来五年内保持增长，到2024年将达到人民币177亿元，2020年至2024年复合年增长率达9.5%。
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行业地位
广西的教育信息化市场亦高度分散，2020年约有1,000家企业。于2020年，前五大教育IT解决方案服务企业产生的总收入为人民币492.9百万元，市场份额合共为4.0%。按2020年收入计，公司在广西教育信息化市场排名第一，市场份额为1.4%。
下表载列按2020年广西教育IT解决方案服务产生的收入划分的广西教育信息化市场
前五大参与者:
广西教育信息化市场的综合IT解决方案服务市场比全国市场更为集中。2020年广西的市场参与者不到500家。2020年，五大综合IT解决方案服务提供商的综合IT解决方案服务总收入为人民币321.1百万元，市场份额合共为9.1%。公司是广西最大的综合IT解决方案服务提供商，按2020年收入计，市场份额为4.6%。
下表列示广西教育信息化市场中综合IT解决方案服务提供商前五名参与者(按2020年在广西教育信息化市场中由提供综合IT解决方案服务所产的收入划分):
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：全通教育(SZ:300359）
全通教育集团(广东)股份有限公司主要从事教育信息化及信息服务。2014年1月,全通教育在深圳证券交易所创业板上市。公司致力于教育信息化及信息服务多年,以基础教育学段家校互动服务起步,业务逐步发展至涵盖基础教育、家庭教育及教师继续教育不同领域,并通过子公司以校企合作、专业共建的方式积极探索拓展学历职业教育领域。主要产品包括动力加·智能校园、全课通、成长帮手,课后共管服务平台等
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主要股东
李先生、王先生、邓女士、张先生及深蓝海将为公司的控股股东，共同实益拥有招股前的已发行股本的合共81%。
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管理层情况
李常青先生，43岁，执行董事、行政总裁兼主席。主要负责制定公司策略、规划、业务发展、监察公司整体营运以及监督公司日常业务营运。于IT行业拥有逾20年经验，其中在公司有逾17年的工作经验。加入公司前，曾任职于广西安易会计软件有限公司。曾任职于沈阳东软软件股份有限公司广西办事处之销售经理。对外经济贸易大学获得法学学士学位，获委任为中国人民政治协商会议第四届南宁市良庆区委员会委员。
王宇飞先生，42岁，执行董事兼副总经理。主要负责销售及营销、日常业务经营及行政事宜。拥有约15年的IT业销售及企业管理经验，曾任职于南宁市盈桂通讯电器有限公司，在一家职业教育学院完成其学业。
许智聪先生，47岁，执行董事。主要负责协助主席和副主席制定及实施公司的公司策略以及监督公司的投资者关系。拥有约10年的企业管理经验。曾任投资控股公司亚太(华西)控股有限公司之董事，任投资控股公司汇成金融有限公司及北大荒汇成国际控股有限公司之董事。任桥汇证券有限公司及桥汇资产管理有限公司董事。自麦吉尔大学(McGillUniversity)获得商学学士学位。加州州立大学(California State University)获得工商管理硕士学位。
邓彩蝶女士，41岁，执行董事兼副总经理。主要负责日常业务经营及行政事宜，于IT行业拥有逾15年经验，当中超过10年经验来自公司。曾任职于南宁市洛泽科技有限公司、广西中泽科工贸有限公司，获广西民族大学获得法学学位。
张光柏先生，38岁，执行董事兼技术总监。主要负责监督公司项目管理部及信息技术职能。于IT行业拥有逾十年经验，广西农业职业技术学院完成电子商务专业的学习。
中介团队
据捷利交易宝数据统计，迈越科技中介团队共计9家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现优秀；公司律师共计3家，综合项目数据良好。整体而言中介团队历史数据表现良好。
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保荐人承销历史业绩
中国通海近期保荐的破发率为0%。
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舆情分析
目前通过企查查网站无法查到迈越科技股份有限公司的任何负面消息，通过查询其运营主体公司广西思伦捷信息科技有限公司，发现具有如下风险提示：
1个自身风险为南宁市良庆区消防救援大队的检查不合格警示；
3个关联风险中，南宁市良庆区消防救援大队检查不合格警示2项，民事纠纷1项
35个提示信息中，主要都是作为原告起诉他人，人员变更（法定达标人、实控人、最终受益人、股东、主要人员等）、对外投资变更等提示信息。
整体来看，一家2003年就开始经营的公司，法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。
近期港股IPO市场情况
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