走过深南大道，进入俱乐部。拿了一瓶茅台，今天约了厦门私募界财务模型交易顶级高手老郑聊一聊。他近日推出了他的八月金股，我一听，颇有道理。添加他的研究小组微信号：hjh0777 。领取八月金股。
聊什么？聊五彩金融，以及ROA（上市公司财务报表中的“资产收益率”）对炒股的启示。
（读完文章结论，相信对所有散户有简单而直接一个启示意义）
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一．五彩金融
做金融的人，什么金融都看。
这年头，有供给侧改革的红色金融，有直播交互的黄色金融，有央行首席经济学家到处推广的绿色金融，还有现金贷撸一撸口子的黑色金融。还有几种颜色的金融把戏，就不展开了。
供给侧改革金融，是根正苗红的红色金融，大家不是天天追捧宝泰隆、方大碳素等涨价概念股票吗？就是红色金融支持的产物。煤炭价格上去了，亏空一下子没了，钢铁产量再创全球历史新高，房地产去存库一步到位。下游大行业好了，上游公司能不好吗？A股新龙头诞生了。乾坤大挪移，这5个字，也不知您看得懂看不懂。
黄色金融不太好公开评论，那就不评论了吧，你懂我懂大家懂。
绿色金融，很多人没听说过。作为个人，你多种几棵树，少用几个塑料袋，那就是绿色生活方式了。而如果大企业在这方面多做点秀，那就是绿色企业了。你懂绿色企业债吗？你懂绿色股票指数吗？总之，让企业花点小钱就可以在年报里大谈社会责任，这就是绿色金融。
而黑色金融，黑起来真要命。市面上几千种现金贷，本息差不多2个月就翻倍，算是中华文明几千年所未见的极端高利贷。对了，如果您看不懂什么叫做撸口子，恭喜你，你还活在正常的金融世界中。在正常世界里，利率是10%以下的，家门口不会出现蹲着一膀子念珠手串的纹身大汉的，不会有人给你手机里500亲友通讯录天天发催债鸡汤短信的。撸口子，就是举债者不断在各家现金贷平台上借东还西，行话就是“上不了岸”，利率永远压死他。
金融世界的阶层分类很明显，你在金融街，我在马连道。虾有虾路，蟹有蟹路，各玩各的，各有各的资源，各有各的诉求。不过，阶层约往下，玩得越狠毒，越赤裸，越不留后路。穷人的负担反而比富人更大，你奇怪吗？穷人对穷人下手更狠，你奇怪吗？
二．交易股票的财务学秘密
2017年上半年，是个扭转的年份。小盘下去了，大盘起来了，价值股疯狂了。公募、私募基金业绩出现显著变化。这个趋势让人至今目瞪口呆，太猛烈了。
趋势既然出现，数千万投资者开始关注以“盈利”为代表的基本面指标。
用数据库做模型，回顾A股30年历史，本号惊奇发现，通过“盈利指标”来选股的效能，有意思！
换句话说：在确定常见风险因子后，具有良好盈利能力的上市公司能够长期提供稳健的超额收益。
超额收益，意味着你比市场跑得更快一点。
我们尽可能说得通俗一点，确保您不学金融也看得懂，这么来做：用单季度扣除非经常损益后（所谓“扣非”）的净利润作为历史盈利指标，协同上市公司总资产数据，得到历史盈利水平ROA。使用盈利水平ROA的同比变化作为历史盈利水平变化的衡量dROA。
跑跑模型，发现：历史盈利水平ROA与市值，风格等因素，确实具有较为显著的相关性。如果单独使用ROA构建投资组合，组合收益会受到市场风格的压制影响，多空收益不是那么明显。但是，一旦把风格因素影响从模型中取出，在绝大部分时间内，历史盈利水平高的股票，对历史盈利低的股票，具有显著的超额收益。
一句话：盈利水平增长较高的上市公司具有较高收益。
再一句话：短时间内，蓝筹股也许不受市场待见，也许市场更喜欢风格多样的小股票，但长线而言，蓝筹是对的。
看得更深一点，做横截面回归模型，推导出：从2009年至2017年6月，盈利的上市公司相比亏损的上市公司，月均股票收益高出0.49%；盈利增长的上市公司相比盈利缩减的上市公司，月均股票收益高出0.58%。而且，这种差距，长时间存在，并非是流星效应。因此，事实证明：盈利指标，是选择A股组合的非常重要的工具。
而本号，一直在研究这些工具、模型和数据。
霍霍，读完了？你赚到了！
财务学帮你解决了一个重大的散户选股迷思：长线选ROA（资产收益率）更高的公司。
就酱，祝君好运，多读季报、年报，读最简单的那几个数字就行。你也可以是专家。
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