以下为研究报告摘要：
人机交互体验优化，AGI或将到来
北京时间5月14日，OpenAI发布了新一代多模态AI大模型GPT-4o，可接受文本、音频、图像和视频的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像的任意组合输出，响应时间与人类相似，人机交互效果更为自然。北京时间5月15日，谷歌召开年度开发者I/O大会，Gemini模型全面升级，发布文生图模型Imagen3、视频生成模型Veo，此外全面赋能谷歌应用，包括AI搜索、ProjectAstra、GeminiLive等。
国产大模型能力对标GPT-4，成本快速下降
腾讯、阿里、字节跳动、商汤、幻方等近期发布了AI产品进展，国产大模型快速迭代升级，性能持续提升，创新成果不断涌现，如商汤日日新SenseNova5.0综合性能全面对标GPT-4Turbo，DeepSeek发布全球最强开源MoE模型，阿里云通义千问2.5OpenCompass得分追平GPT-4Turbo。商业化进程持续推进，如月之暗面推出Kimi+，MiniMax上架C端产品“海螺AI”。大模型成本快速下降，如智谱GLM-3Turbo模型调用价格调整为0.001元/千tokens，豆包主力模型定价0.0008元/千tokens。
多模态能力提升、商业化推进、价格下降是行业发展趋势
AIGC的四个核心要素：数据、算力、模型和应用，正在逐步实现正反馈，呈现三大发展趋势。（1）多模态能力提升：大模型向原生多模态发展，带来更好的人机交互体验，拓展更广泛的应用场景；（2）商业化进程加速推进：各大AI厂商加速推进toC端产品、toB端服务的落地，利用AI能力重塑原有产品线；（3）大模型使用价格快速下降：随着模型、算力等的发展，大模型输入、输出价格快速下降，为商业化更好落地奠定了基础。
建议关注算力、端侧开发、办公软件、行业信息化等方面机遇
（1）算力基础设施建设机遇：大模型商用化进程不断推进，将提升算力需求，建议关注中科曙光、紫光股份、浪潮信息等；（2）端侧AI软件开发机遇：端侧设备将是人机交互的重要中介，带动软件开发机遇，建议关注中科创达等；（3）生产力工具革新机遇：大模型有望重塑员工工作流程、企业组织架构等，建议关注金山办公、用友网络、泛微网络等；（4）行业信息化创新机遇：大模型在行业业务系统方面的应用场景不断扩展，建议关注恒生电子、宇信科技、中控技术、卫宁健康等。
风险提示：AI技术发展演进不及预期；商业化进程不及预期；法律政策监管风险；行业竞争加剧等。（国联证券 黄楷,陈安宇）
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