2008年，百里老师进入了一家国营的大券商工作。在这里，我学会了一项技能：技术分析，俗称看K线。
技术分析的本质是基于统计学。各种均线都是基于过去价格的统计。证券市场最不缺的就是历史信息，包括价格和成交量。有很多人想通过过去的信息去预测未来，于是做出来很多技术指标。当然，我现在的观点是基于过去的价格预测未来是徒劳的，技术分析只是一种简单易懂的辅助工具。经过多年的实践，我现在仍然认为有用的是布林线，MACD和EXPMA线。
布林线十分简单，有2个结论：第一，口袋收窄之后，必然要放大。意味着股价在长时间波动很小之后，必然大幅上涨或者下跌。第二，价格达到布林线的上沿，就是卖出的时机。达到布林线的下沿，就是买入的时机。
EXPMA线的精髓是，第一，他是趋势线。如果快线在慢线上面，说明是上升趋势（前提是市场未来有趋势可言，要不上升，要不下跌）；第二，如果价格跌破快线，最好考虑卖出，如果再跌破慢线，可以全部卖出。
MACD也很好用。无非是零轴，快线和慢线。如果快线和慢线在零轴以上，那么表明市场在上升趋势中，应该继续持有。如果快线跌破零轴，就可以考虑卖出锁定利润了。
在证券公司的2.5年时间里，我通过技术分析的三大利器（EXPMA，MACD和BOLL线）取得了不俗的战绩，之后通过自己无师自通的研究宏观经济学，又从利汇率的角度理解了一遍股市。我认为自己可以“出师”了，但是在2015年的牛转熊中我还是赔了，虽然不多，但是我骄傲的内心无法忍受，聪明的大脑无法忍受，我对自己说：肯定还有一块拼图没补上！
没想到，2015年9月，这块图补上了 – 我加入了杭州一家VC，在这里我学到了很多东西。做VC二年半之后，回头再看二级市场，有诸多的“不适应”。第一是收益率的不适应。VC正常的是1年翻1倍，或者1年4倍，更好的情况下是1年8倍。二级市场呢？一年有20%的收益就很好了，当然，二级市场流动性更好。但是有必要为一点流动性牺牲这么多收益吗？
第二是企业生命周期。结论很清楚了：为什么二级市场1年的收益目标应该是年化20%。解释一下，举个例子，过去5年中概股在美国表现最好的是网易，也就是3年5倍的收益，年化40%多的回报率。为什么这么低？因为，第一，上市的都是成熟期的公司，估值在10亿美金之上，有收入，利润，而且二级市场长期来看只看利润，美国和香港的尤其如此。A股还看一些概念，但是长期也看利润。因为概念只适合炒作几个月。一级市场的投资，估值往往在1-3亿人民币之间，公司处于青春期，要烧钱获客，要技术投资，要招募大牛，需要花钱的地方多，有收入的地方少。而小的公司成长快，这个道理很通俗易懂。
第三，二级市场的情报滞后。做一级市场投资的时候，公司创始人都是兄弟，而且投资人还可以有董事会席位，二级市场则不同，上市公司的实际控制人不知道你姓张还是姓李。
分析完这三点不同，是不是得出做一级市场好的结论？答案是对于年轻人，一级市场好过二级市场。一级市场可以积淀社会人脉，二级市场年轻人没法积淀。
（待续）
