（一）腾讯：超前的理念诞生了完善的元宇宙拼图
腾讯对于元宇宙的理念是非常超前以及深刻的，腾讯的创始人马化腾是中国首个提出“全真互联网”概念的企业家。他在腾讯2020年度特刊《三观》中就明确提出了这个概念，在特刊上他是这样描述的：“一个令人兴奋的机会正在到来，移动互联网十年发展，即将迎来下一波升级，我们称之为全真互联网。随着 VR 等新技术、新的硬件和软件在各种不同场景的推动，我相信又一场大洗牌即将开始。就像移动互联网转型一样，上不了船的人将逐渐落伍。”
从文中就可以很明显地发现，马总提出的全真互联网的重点就在于“全”“真”二字，“全”代表着全面，而“真”就是真实的意思。全真互联网的概念最终的愿景就是让互联网更进一步融入和服务现实社会。让互联网全面地、无所不包地融入于现实进行结合。而这种结合的趋势以今天的眼光来看，就是元宇宙的雏形。
除了理念方面，腾讯拥有搭建元宇宙的优越基础条件，目前来看他们的策略是：通过资本（收购和投资）+流量（社交平台）的组合方式，来探索和开发元宇宙。
目前根据干货铺的了解腾讯重点在底层架构（开发引擎“Unreal Engine”）、后端基建（云服务、大数据中心）以及内容与场景（各类型内容产品和城市的社交网络生态）这三大研究框架上有着不同的布局。那么接下来，干货铺会为大家详细揭秘腾讯的元宇宙布局。
（二）底层架构（1）：Unreal Engine构建虚拟世界
XR是元宇宙世界的第一入口，腾讯目前来说还没有直接布局XR硬件，但是通过投资XR领域的高精尖公司Epic Games、Snap，让腾讯分别在VR以及AR领域占据了非常有力的地位。
其中腾讯通过以Epic Games开发的Unreal Engine为代表的一系列开发工具，帮助开发者来渲染构建整个虚拟世界。
其中的重要组成部分Unreal Engine虚幻引擎是一款实时引擎与编辑器，具备照片级逼真的渲染功能、动态物理与效果、栩栩如生的动画、稳健的数据转换接口等。虚幻引擎是一个开放且可扩展的平台，通过一条统一的内容管线，开发者就可以将自己的内容发布到所有主流平台，包括移动设备、主机、PC、XR（AR、VR、MR），以及使用像素流送功能将交互式内容发送到带有网页浏览器的任何设备。虚幻引擎是一套完整的开发工具，面向任何使用实时技术工作的用户，除了制作 PC、主机、移动设备、VRAR 平台上的高品质游戏，还可以广泛应用于建筑施工、电影制作、传统制造等行业。
虚幻引擎虚幻引擎历经多次迭代，最新发布的虚幻引擎5具有强大的实时细节渲染能力，使得游戏画面更加逼近电影 CG 效果和真实物理世界一样，被业内称之为真正的“次时代引擎”。
虚幻引擎5的性能飞跃，主要归功于两大全新核心技术：Nanite 虚拟微多边形几何技术、Lume动态全局光照技术。
Nanite虚拟微多边形技术总结来说就是可以让工程师创建出人眼所能看到的一切几何体细节。这意味着任何多边形组成的影视级美术作品，可以被直接导入虚幻引擎，而画面质量不会有丝毫损失。Nanite几何体可以被实时留送和缩放，因此无需再考虑多边形数量预算、多边形内存预算或绘制次数预算了。
Lumen动态全局光照技术是一套全动态全局光照解决方案，能够对场景和光照变化做出实时反应，且无需专门的光线追踪硬件。该系统能在宏大而精细的场景中，渲染间接镜面反射和可以无限反弹的漫反射，小到毫米级、大到千米级，Lumen 都能游刃有余。
除了虚幻引擎，Epic Games还提供了许多其他重要的工具比如：
Twinmotion：一款实时3D沉浸软件，它结合了直观的图标和虚幻引擎的力量，可以帮助建筑师和设计师做出高端的可视化内容。
Quixel Bridge：这款工具可以让开发者不收限制地访问整个素材库，直接放置经过完整优化、可用于实时内容的资产，创建属于照片级逼真或高度风格化的世界。
Metahuman Creator：能将实时数字人类的创作时间从几个月缩短到几分钟——而且在质量上不会有任何的瑕疵。Metahuman拥有完整的开发生态，可以直接在虚幻引擎中制作动画。
（三）Snap打造镜像世界
另一家腾讯收购的公司Snap一直致力于推动AR商业化进程，他们基于手机的AR生态已经慢慢成型。公司目前正在努力寻找AR的下一个发展方向。随着各行各业AR应用的普及，手机所能承载的AR生态已经几乎走到了尽头。
目前来看AR生态的培养期已经接近了尾声，下一场AR终端的争夺战马上就要到来。腾讯入股的Snap作为行业先行者，在相继收购 Wave Optics以及 发布Spectacles AR眼镜之后，也顺利进入到全新的发展阶段，目前来说该公司在AR领域的布局基本上是：巩固AR营销的阶段性成果，继续加码布局AR终端迭代。
目前来说Snap已经成功搭建了了一个由Spectacles AR眼镜+Snap手机应用与场景+Snapchat社交平台组成的软硬件结合的AR生态。
Spectacles AR眼镜：是今年五月发布的全新Spectacles AR智能眼镜具有双波导显示屏、视场角为26.3°、亮度达到2000尼特以及延迟<15毫秒。与HoloLens 2（视场角52°）及Magic Leap One（视场角50°）相比，Spectacles AR智能眼镜26.3°的视场角有些狭窄，但其2000尼特的亮度是HoloLens 2的4倍、Magic Leap One的10倍，由此可见这款AR眼镜很适合在户外使用。
不仅如此Spectacles AR智能眼镜还搭载了高通XR1芯片、两个RGB摄像头（左右两侧各一个），这些摄像头可用于空间、手部定位追踪以及视频捕获。Spectacles AR智能眼镜并不具有计算功能，因此开发者不能在Unity中为其开发应用程序，不过该AR眼镜兼容拥有数亿活跃用户的Snap AR平台，开发者可以通过Lens Studio为Spectacles和Snapchat应用打造“Lens”AR体验。
Snap手机应用和场景：Snap 致力于成为便捷开发者打造镜像世界的平台。首先，Snap 并不是基于封闭生态系统打造的，鼓励所有开发者和用户使用并从 AR 体验获益。其次，Snap 包含大量的 AR 组件，彼此补充、共同协作、高度兼容，如摄像头 Kit：可以让所有开发者使用 Snap 摄像头，后者在全球 AR 技术领域使用最为广泛；Bitmoji：Snap 的自由表情工具，让所有人都可以在 Snap 游戏和小程序里使用个性化形象，还可以在外部应用、平台以及操作系统中使用；Snap Kit：支持 iOS 和 Google 应用商店里 Top 100 当中的 20 款应用；局部透镜：让用户和企业可以在真实世界之上打造数字世界。
Snapchat社交平台：Snapchat 利用 AR 功能拓展电子商务，使人们在平台上，进行社交、分享、娱乐的同时也能快速消费。Snapchat 目前主要以创作者为中心，致力于把 Snapchat 打造成一个可以为用户提供收益的商业平台。在技术方面，Snapchat 不断优化相机的成像技术，使其更具包容性， 能够适用于各种肤色的用户拍照。
（四）后端基建：构建云游戏生态
腾讯在后端基建这一块的布局主要是面向C端打造全周期云游戏行业解决方案，为用户提供云游戏平台与生态。
目前腾讯云游戏以腾讯为依托，在云游戏技术 开发的基础上，引入第三方游戏内容，借助应用宝等渠道，建立云游戏平台与云游戏解决方案的双重路径。目前来看这部分腾讯主要建立了四个团队，从四个不同的方向进行探索，重点推出了以下四个项目。
Start：腾讯旗下端游/主机方向的云游戏服务，覆盖多终端场景以满足玩家硬件不足的痛点及移动化的游戏需求，为游戏业务提供更多元的运营能力与场景。上线产品包括《堡垒之夜》、《原神》、《英雄联盟》、《波西亚时光》等知名游戏，获得不错的玩家口碑与业务数据。
Tencent Gamematrix：腾讯的云游戏解决方案发起者，旨在打造云游戏技术中台，探索游戏业务分发和运营新场景、跨平台游戏体验，为第三方平台提供多端云游戏技术方案。Tencent Gamematrix深耕移动云游戏业务，同时储备 PC 云游戏技术能力，代表产品包括腾讯先游。
腾讯即玩：为腾讯游戏内部业务提供移动云游戏技术支持，成功推出龙族幻想云创角项目，联合企鹅电竞推出直播互动活动，协助王者荣耀在应用宝平台推出新英雄试玩体验，未来会持续支持腾讯移动游戏云化，实现玩家即点即玩。
腾讯云游戏：依托于腾讯云，这个项目采用腾讯云深度优化的视频传输技术，腾讯云游戏是国内首个实现无需定制SDK即可“全段介入、无缝更新”，致力于全球游戏厂商、平台、游戏开放者提供一站式端游+手游的云游戏PaaS解决方案。
（五）内容场景：社交＋游戏优势地位牢固，开拓智慧零售与企业服务
内容与场景这一块是腾讯一直以来的优势领域。社交方面，微信+QQ几乎覆盖了中国所有的网络用户，同时腾讯也在积极探索社区社交、直播社交以及短视频社交等新兴社交方式布局少部分微信与QQ覆盖不到的细分领域。游戏方面，腾讯除了自有游戏团队以外，通过一系列全球化的外延投资和收购，已经成为全球最大的游戏公司。娱乐内容方面，腾讯集团旗下的阅文集团是中文互联网世界最大的正版数字阅读平台和文学IP培育平台，腾讯视频、腾讯影业也分别是国内头部的流媒体平台、影视内容制作与发行平台。
除了社交游戏等C端场景外，腾讯在B端的布局也逐渐明朗化，在包括智慧零售以及企业服务领域也做了许多的布局。智慧零售方面，腾讯进一步通过支付方式和其他购物科技的形式将数字和实体零售紧密相连。企业服务方面，腾讯紧紧抓住企业数字化浪潮，以“云服务”为抓手，上线腾讯会议、腾讯文档以及腾讯小程序等帮助提高通信与办公效率的SaaS工具，来支持企业客户内部与外部用户的协作。
（六）干货
干货铺认为腾讯凭借着其在游戏、社交媒体以及人工智能相关领域的丰富经验，他们拥有大量探索及开发元宇宙的能力以及技术。目前来看腾讯元宇宙的策略还是从软件出发而并不是硬件驱动。他们认为元宇宙最吸引人的一点其实就是用户体验，他们愿意更多地将用户参与到虚拟世界的研发中来。同时腾讯也非常注重元宇宙中的用户社区的建立，根据干货铺消息，腾讯已经表示，将在22年开始加大虚拟现实产品研发投入，提供更高参与度以及用户体验更好的产品。
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本文部分内容来自券商研究报告
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