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A股的择时指标“风险溢价（ERP ）”
第一、风险溢价指标的概念。风险溢价是投资者判断权益资产性价比的常见指标，该指标越高往往意味着权益资产越具备投资价值。在具体指标方面，一般采用宽基指数（如万得全 A 或剔除金融两油的全A指数）的PE倒数减10年期国债利率来计算股市的风险溢价率，或者用指数的股息率除以10年期国债利率计算股债收益比，这些指标的绝对数值越高意味着权益资产的性价比越高。
风险溢价指标
第二、风险溢价指标的作用。用风险溢价指标算择时A股有9次突破+1倍标准差高点做多股票的胜率为77%，两倍标准差的胜率为88%。
（图片来自网络侵删）
风险溢价走势
第三、风险溢价的局限性。风险溢价指标运行至极端点位时具有择时意义有一个重要前提是经济增长中枢基本平稳，不大起大落，比如当经济增长中枢快速向下时，ERP指标将偏左侧至少半年左右或是两次运行至极端高位才会形成真正的底部。
ERP与GDP走势
第三、目前风险溢价所处的位置。目前风险溢价已经处在高位，但是未到2019年的极端位置。
ERP
综上所述， 风险溢价是股票底部择时的有效指标，当该指标来到极端位置的胜率为88%，目前该指标已经到高位，但是未到2019年的极端位置。
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