金融去杠杆叠加楼市“入冬”的背景下，越来越多中小房企急切地希望叩开香港资本市场的大门，来自安徽淮南的万创国际就是其中一员。
11月21日，万创国际有限公司(以下简称“万创国际”)向港交所递交了上市申请书，这已经是其第三次发起上市。时代财经查阅港交所披露信息发现，2017年6月30日、2018年2月14日万创国际分别向港交所递交了上市申请书，但两次申请均已失效。
协纵策略管理集团联合创始人黄立冲指出，拟上市公司递交申请之后会进入聆讯期间，需在6个月完成对港交所问题的反馈，超过这个时段后，申请材料就无效了，若该公司要继续上市流程，就必须重新递交材料。
时代财经试图向万创国际方面了解其聆讯期未能完成上市流程的具体原因，但相关人士并未对此作出回复。“万创国际”这个名字在地产圈着实陌生，一些淮南本地人可能对其前身“安徽泉山湖置业有限公司”（以下简称“泉山湖置业”）更加熟悉。泉山湖置业于2003年由汪波、汪明来、汪季明三兄弟以及汪波妻子王永红、汪明来妻子刘恩年共同创立，家族色彩浓厚。
经过一番重组后，万创国际全资持有泉山湖置业，而万创国际的实际控制人为汪明来、汪季明兄弟的Wang Foundation Trust。
据万创国际披露资料显示，汪明来并不参与公司的运营管理，万创国际的董事会主席、执行董事、行政总裁均由其兄弟汪季明担任，而汪明来的儿子汪磊担任执行董事，负责该公司业务的风险管理及行政。
尽管今年小房企赴港上市已不是新鲜事，但是如万创国际这样仅有少数几个项目的房企实属罕见。万创国际递交的上市申请书显示，多年以来，其主要依靠在淮南的综合住宅项目泉山湖项目获取销售收入，而另一项目御香山項目则仍在开发中。
淮南市房地产管理局数据显示，凭借泉山湖项目，多年来万创国际在该市的销售排名中名列前茅，以新建商品住宅已售建筑面积计算，其在2016年、2017年以及2018年上半年的淮南房地产开发商10强中分别排名第二、第三、第一。
尽管市场销量一路领跑，但与同时期递交上市申请的房企相比，万创国际的业绩表现不算十分亮眼。2015年至2017年以及2018年1月至9月，万创国际实现收益分别为4.24亿元、7.81亿元、6.29亿元、7.57亿元;净利润分别约为5632.1万元、5416.3万元、8299.6万元、1.35亿元。
除了稍显平庸的业绩外，万创国际拘泥于一城的战略布局或许也是其前两次上市申请折戟的一大因素。截至2018年9月30日，万创国际拥有总建筑面积为73.37万平方米的土地储备，但全部位于淮南市。为了改变这一现状，今年10月万创国际进军安徽六安。
公开资料显示，万创国际以总价3.36亿价格竞得六安东部新城地块，总土地面积为13.1万平方米，楼面价1166元/平方米，容积率0.59%。同时，万创国际成立了六安万创未来置业，并将于2018年11月取得上述土地的使用权证，预期将于2019年一季度动工。
万创国际此次上市融资筹得的资金部分将用作六安市新住宅物业项目开发的建筑成本，其余用作开发现有物业项目(即藏岛)的建筑成本及用作一般营运资金。
上述融资用途在一定程度上也反映了万创国际不容乐观的财务状况。数据显示，2015年、2016年、2017年万创国际的净负债率高达568.6%、678.7%、600.8%，而截至2018年9月30日，净负债率降至88.5%；同时，2015年、2016年、2017年及2018年9月30日，其现金及现金等价物分别为3280万元、5240万元、5.9亿元以及7.6亿元。
万创国际透露，其资金来源主要依靠销售回款、债务重组融资以及信托融资，截至2018年9月30日，万创国际累计未偿还计息借款达9.66亿元。同时，万创国际指出，该公司在取得贷款融资方面一直有限制，无法透过现有信贷融资以低成本取得足够的借款。
万创国际认为，若能成功在香港上市，将进一步拓展其融资渠道，同时股份的流动性也将为万创国际带来在二级市场取得融资的商机，包括通过发行股份、可换股证券、购股权等方式进行融资。此外，万创国际上市后将增强金融机构对该公司的信心，提供本金额更高、条款更优惠及利息成本较低的融资。
不过值得注意的是，有业内人士认为，考虑到万创国际土地储备较少、布局单一、盈利能力偏弱小等因素，其在资本市场的表现也还存在较大不确定性。
【更多相关资讯，请移步各应用市场下载“时代财经”APP】
