一、可持续投资回报(ROSI)简介
可持续性投资回报(ROSI)旨在联接可持续发展战略与财务绩效，以量化可持续发展战略。也是一种分析工具，可以来衡量可持续性活动的财务回报。
实施ROSI包括五个步骤：
步骤 1 - 评估机会和风险： 使用 SASB 或 GRI 作为指南，确定行业和公司的实质性可持续性战略。例如，汽车制造商的特定可持续性战略可能是改善废物管理。
第 2 步 - 确定相关战略： 对于每个可持续发展战略，确定业务实践中的重大变化。例如，改善汽车制造商废物管理的一种做法是回收油漆和溶剂。
第 3 步 - 确定预期收益： 通过财务绩效的影响因素（创新、运营效率、供应商忠诚度等），确定这些做法的潜在和已实现的财务和社会效益。例如，回收油漆和溶剂 (A) 减少了产品的购买，(B) 降低了废物处理成本，以及 (C) 通过销售多余的回收材料带来收入。
第 4 步 - 量化收益结果： 例如，确定回收和再利用的制造废物的百分比。
第 5 步 - 将收益量化： 计算无形和有形收益的货币价值。例如，回收材料的加权平均单位成本与再利用材料和前期投资的成本，净额是投资回报。
对于企业管理，ROSI将可持续性嵌入核心业务战略、决策和会计，并量化全方位成本和收益，推动企业在社会、环境和财务方面取得更好的业绩。
对于投资者而言，ROSI通过更好地理解ESG数据、评估企业战略和投资价值，以及更好地整合、衡量和报告由ESG战略驱动的财务业绩，改进决策、估值和沟通。
二、案例背景
大型牧场Fazendas São Marcelo(FSM)和Novo Campo(PNC)，在可持续的牧场管理上投入巨额投资。这些牧场向屠宰场供应牛，而屠宰场再分别向零售商家乐福和麦当劳供应牛肉。
三、主要的可持续发展措施
按Rainforest Alliance热带林联盟和 EMBRAPA’s(巴西农业研究公司)的要求实施可持续发展战略。变更过度饲养(从每公顷2头牛变为10头牛)、牧场轮换、水源管理、保护生物多样性和林地，以及减少农业化学品的使用等。对应的屠宰场仅认可于非森林砍伐的牛肉：他们用卫星成像工具监控供应商，以追踪森林覆盖情况，并将那些在环境、劳工和当地人权利方面存在问题的供应商排除在外。麦当劳和家乐福选择未纳入黑名单的供应商，并推广可持续产品(例如，通过认证标志方式)。
四、财务绩效改善情况
在牛肉产业的供应链层面收集了21个与可持续农业和免砍伐森林牛肉相关的收益，并非所有的收益都来源于供应链的所有层面。
例如，可持续牧场可能受益于更高的客户忠诚度，因为具有GAP或热带雨林联盟认证的牧场，实施可持续农业实践而拥有更高质量的牛肉，因此能够以全价销售更多牛肉。
在供应过剩时期，屠宰场首先购买质量较高的牛肉。与可持续牧场合作的屠宰场将受益，因为它们拥有更优质的牛肉、更好的风险管理，并免于森林砍伐的罚款。屠宰场必须遵守规定，如果被发现与砍伐森林有关的供应商采购的话，将面临罚款。通过商业化和追踪可持续来源的牛肉，屠宰场有可能避免罚款。在21项潜在收益中，三分之一来源于增量收入(31%)，四分之一来自减少成本(25%)。
下表为按ROSI影响因素列示的巴西牛肉供应链可持续行动的收益：
五、结论
研究发现牧场可持续经营的潜在净收益从PNC的140万美元(收入的9%)到FSM的1660万美元(12%)不等。
很明显，牧场(PNC和FSM)的利益是来源于更多的创新和更高的运营效率积。成本降低是因为创新和更好的农业技术，如牧场恢复、水分配系统、牧场围栏等。
屠宰场和零售商(家乐福和麦当劳)主要通过提高风险管理和销售和营销获得潜在利益。
根据未来10年的净现值预测，牛肉供应链中的农场、屠宰商、采购商的可持续发展行动的净收益如下。
资源来源：纽约大学斯特恩商学院
