从2023年的营收构成看，汽车之家的第一大业务“潜在客户开发服务”占比为43%，变化不大；但其“网上商城及其他”业务占比达到了31%，超过“媒体服务”成为第二大业务。在2020年及以前，“媒体服务”还是汽车之家占比超四成的核心业务，才三年时间就下降至第三位了，搞互联网的这类公司转型速度还是很快的。
各大类产品的增长率上的差异，其中前两大业务都在增长，2023年主要是第二大业务“网上商城及其他”的增长较快，而“媒体服务”却仍然在下跌，被反超就是这样完成的。
2023年的营收同比增长了3.5%，虽然增长较慢，但总算稳住了连续两年下跌的趋势，如果能在70亿元左右找到支撑，对汽车之家来说当然是一件幸事。
净利润也是结束了两年的连续下跌，似乎在20亿元左右找到了支撑。对于这种信息服务类的公司，只要服务还有较多人使用，其实是相当赚钱的。这三年表现较差，也还有20亿元左右的利润，远好于其他行业，特别是制造业企业。
分季度来看，营收同比增长已经持续了六个季度，虽然这六个季度中绝大多数季度的增长率都比较低。净利润在连续增长四个季度后，2023年四季度同比出现了下跌，这其实是受2022年四季度基数太高的影响，总体上各季度净利润表现还是比较稳定的。
汽车之家近三年的毛利率持续下降，应该与其业务构成变化脱不了干系，为何这类企业还有毛利率而不是100%呢？其实软件类公司的毛利率也不全是100%的，比如在经营过程中如果有外包和合作这类支出，就可以算成是营业成本，而不是期间费用。
销售净利率曲线与毛利率曲线基本平行，说明他们的期间费用占比相对稳定。净资产收益率曲线下降更快，最近两年已经跌破10%。除了其净利润下降的影响，也与资产负债结构变化有关，这方面，我们在后面还要看到。
我们按国内的准则对汽车之家的期间费用等进行了重新整理。前两年，其期间费用占营收比上升明显，在六成左右，2023年有所下降，但下降的原因主要是财务收益增长了。财务收益达到了8亿元，已经占到了净利润的三四成了。
营销费用30亿元，是营收的四成多，是汽车之家最大的单一成本费用支出项目。谁说白酒才靠营销？做网站或APP其实也是这样。
偿债能力方面，只能用非常强来形容，至于说为何要搞得这么强，想必是在转型中面对不确定性的保守选择吧。只是，保守一点没错，保守过度了，效率就过于低了，净资产收益率表现拉垮就是这个原因。
汽车之家的情况就是这样，转型算是基本成功了吧。但是，互联网服务行业变化很快，情况可能很快又会有新的变化。
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