投资万能险，两个利率值得关注，一是保底利率，二是结算利率。“在利率下行趋势不变的情况下，万能险结算利率下调是大概率趋势，但其相较市场利率具有滞后性，且万能险本身具有保底收益率（2%-3%），在短期内仍然具有相当的竞争力。”一位大型险企人士向透露。
结算利率下调成趋势
“市面上万能险产品大多数都有两个账户，一个保障，另一个投资。它一般会搭配其他的保险进行销售，是有保底利率的，这个其他保险通常是指的年金险、终身寿险。”一位保险经纪人介绍，“保底利率写在合同里，实际结算利率每月会浮动，具有不确定性。”
从结算利率来看，近期，不少万能险产品“失色”不少，结算利率下降趋势明显。
Wind数据显示，已公布5月最新结算利率的万能险产品中，5%的结算利率还未出现。而在今年1月，5%的结算利率比比皆是。
多家大型险企相关产品结算利率已呈现下调趋势。如新华保险“至爱无双终身寿险（万能型）”“得意理财两全保险（万能型）”等产品5月的结算利率（年化，下同）为4%，和4月的持平，较1月-3月的4.5%下降50个基点；“至尊双利终身寿险（万能型）”5月和4月的结算利率为3.8%，而1月-3月的为4.3%。
来源：保险公司官网
平安人寿的平安世纪天骄终身寿险（万能型）、平安福满财盈终身寿险（万能型）等多款产品的5月最新结算利率与年初相比也均出现下降。
中小险企也不例外。如信泰附加金易通两全保险（万能型）5月的结算利率为3%，较年初的3.5%下降50个基点；信泰金掌柜年金保险(万能型) 5月的结算利率为4.65%，较年初的4.75%下降10个基点。
业内资料显示，截至2021年底，保险市场有1700多款万能产品，各月度万能结算利率平价值为4.07%，同比下降12个基点。2022年1月-4月，头部寿险公司平安人寿、太保寿险、新华保险、中国人寿共88款产品结算利率出现下滑，占比53%。
有兜底收益产品仍具竞争力
投资万能险，两个利率值得关注，一是保底利率，二是结算利率。
“进入万能账户里的钱都会有最低的收益率，不管外部的投资环境如何的变化，甚至是到了负利率的环境，都会由保底利率来兜底，”明亚保险经纪人王思雨表示，“保底利率是写进合同里的，目前市场上的万能险保底利率不会超过3%，公司不同，保底利率也是不同的。”
“根据市场投资回报的情况，实际结算给客户的利率一般是一个月一公布的，公布之后当月就会按照公布的利率进行结算，即使出现了最差的情况，结算利率也是不会低于保底利率的。但是从根本上来说，万能账户里面的收益是不确定的，属于保底浮动型的收益形式。”
一家大型险企相关人士告诉，“在利率下行趋势不变的情况下，万能险结算利率下调是大概率趋势，但其相较市场利率具有滞后性，且万能险本身具有保底收益率（2%-3%），在短期内仍然具有相当的竞争力。”
“长期来看，万能险收益方面与传统型产品差异缩小，竞争力将逐渐变小，但万能险在灵活性方面仍具备一定优势，因此，未来万能险市场份额虽会有一定幅度的下降，但依然会对部分消费者存在吸引力。”上述险企人士表示。
产品收益与险企业绩相关
万能险产品的结算利率与险企投资收益息息相关。
“万能险作为一种介于分红险与投连险间的投资型寿险产品，其收益情况与险企的业绩、投资收益情况紧密挂钩。如果险企业绩不好，万能险的收益率就难达预期。”一位业内人士分析称。
今年一季度，资本市场出现波动和回调，股票、债券等资产收益率水平下降。不少险企明确表示，受资本市场波动影响，投资收益出现减少。据统计，2022年第一季度，153家产、寿险公司中，101家保险公司综合投资收益率都为负值，占比达到66%。险企的实际收益率承压。
如果险企投资收益不佳，而结算给万能险产品投资人的收益维持不变，险企面临的“利差损”风险增大，即保险资金投资运用收益率低于有效保险合同的平均预定利率而造成的亏损。
为了避免“利差损”风险，险企通常会调低万能险产品的结算利率。但据业内人士透露，“下调幅度一般也不会太大，因为下调幅度太大的话，会丧失对客户的吸引力。”
“通常来说，保险公司下调结算利率会非常慎重，除对超过预期存续期间的产品会有较大幅度下调外，其他情况下都是微调，如上述167款结算利率下调的产品中有157款产品下调幅度在1个百分点以下。”上述险企人士表示。
编辑：郑雅烁
