还真是个时钟，还是大名鼎鼎的：美林时钟！
美林时钟是由美国投行美林证券提出的一种资产配置理论，也是一款特殊的时钟。相比于正常的时钟，美林时钟每转一圈仅仅经过四个\"小时\"，虽叫小时，每个\"小时\"的跨度却可以超过两年。我们通常将这四个小时分别称呼为：衰退、复苏、过热、滞涨——各代表着独特的宏观经济状况。
美林时钟里的四个\"小时\"衰退：购买债券
在经历了长期的产能过剩以及大宗商品价格的下降之后，经济增长率和通货膨胀率都在不断下行，指针转入美林时钟的左下角方向——衰退。为了复苏接近低点的经济增长水平，\"央妈\"会降息以刺激经济发展。这时候购买债券是最佳选择，因为随着利率降低，债券的价格会不断拔高。
复苏：购买股票
衰退以后，宽松的货币政策开始生效（降息），经济水平开始不断增长。但由于多余的产能还没有完全被利用起来，通货膨胀率还在继续下降。此时购买股票是最佳选择，因为随着经济增长，企业利润也开始边际修复，股票估值会不断上升。
过热：购买大宗商品
随着进入过热\"小时\"，复苏中多余的产能不断被利用起来，多余的生产力减少；经济长期增长开始带动通货膨胀率上升。在这个\"小时\"里，大宗商品的价格会因为通货膨胀率升高而上升，因此购入大宗商品是最佳选择。过热阶段，央妈会选择加息来控制通货膨胀率的上升。随着加息政策的落实，债券价格降低；股票升值也会落后于大宗商品。
滞涨：购买现金
受到生产力等多方面限制，经济增长不断放缓甚至回落，但通货膨胀率持续上升。在生产力下降，工资、价格上升的背景下，公司只能提高销售价格以保护其利润边际。此时依旧不能购入股票和债券，因为央妈在通胀上升的情况下不会选择宽松的货币政策，债券价格依旧很低；且因为公司利润水平低，股票市场也保持低迷。决定投资储存现金是最为明智的，受到通货膨胀的影响，储存现金会得到不少利润。
值得一提的是，投资时钟并不是只有一个顺时方向运转的，就像最贵的时钟也有可能工作异常。导致这种现象的原因可能是政府干预引起的时钟跳跃或逆转。另外一个则可能是国内经济的特殊情况，经济结构性问题叠加了周期性问题等。但作为成熟经济体的运行周期规律，美林时钟终究会回到它正确的轨道上去。
小彩蛋当前我们的经济处于哪一个\"小时\"是通过当下市场的经济增长水平和通货膨胀率两个因子决定的。而经济增长水平和通货膨胀率两个概念是正相关的：其中一个变量上升后，经过一段时间，另一个变量也会上升。
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