环境、社会责任和公司治理（以下简称ESG）作为联合国二十一世纪可持续发展议程的重要内容，已成为企业实现可持续发展的关键指标。2024年1月11日，中共中央、国务院印发《关于全面推进美丽中国建设的意见》，其中第九条明确提出：探索开展环境、社会和公司治理评价。首次从国家战略发展文件中明确提及ESG评价，并将其作为“健全美丽中国建设保障体系”的部分。2024年5月27日，中国财政部正式发布中国《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》，标志着企业可持续性信息披露工作将更加“有制可依、有规可守、有序可循”。在国家的战略指导下，ESG得到了越来越多中国企业的关注，作为一种全新的度量工具，从独特的角度推动企业的绿色和可持续发展。在当前新的国企改革形式下，作为支持城市建设和发展的关键角色，地方政府组建国有企业需要抓住改革良机，实现市场化转型，着力提升自身“造血”能力。
一、国有企业实践ESG发展的背景与现状
（一）降碳减排是中国未来四十年至关重要的战略目标
当前，我国形成了“自上而下”的以监管部门引导为主的ESG管理体系。2015年中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议提出“创新、协调、绿色、开放、共享”五大新发展理念后，高质量发展与可持续发展成为国家发展战略。2020年“双碳”目标被确立为国家战略，ESG聚焦于低碳议题，并与资本市场结合紧密，被越来越多的上市公司和资产管理机构重视。党的二十大报告提出，“加快发展方式绿色转型、深入推进环境污染防治、提升生态系统多样性、稳定性以及积极稳妥推进碳达峰碳中和”，在“双碳”背景下，环保部等部委高屋建瓴制定法规，推动双碳进程。
在我国提出的“全面绿色转型发展”的大目标下，城市融资的逻辑将从过去“土地资源换资金”的融资模式转变为“绿色效益换资金”的新路径。在此背景下，国有企业应该响应金融机构的投资要求，量化自身的绿色目标与效益，将自身打造为全面绿色产品。《2023中国ESG投资发展创新白皮书》中提出2022年，央国企中超六成采取“双碳”行动，超两成披露碳排放数据，占比大幅高于民营企业。
来源：腾讯《ESG引领下的西部城市再出发新型城市竞争力策略研究白皮书》
（二）国资委推动央企建立健全ESG中国体系
企业是实现中国双碳目标的关键参与者，国内外领先企业已陆续设定碳中和目标。2022年3月，国资委社会责任局成立，指导和促进央企社会责任建设迈入新征程，成为中国政府推进企业社会责任的标志性事件。2022年以来，政府部门及资本市场监管机构出台的政策文件多聚焦于信息披露以及企业绿色发展方面。2022年5月，国务院国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，提出2023年实现央企ESG专项报告披露全覆盖。2023年7月，国务院院国资委办公厅发布《央企控股上市公司ESG专项报告编制研究》，首次为企业提供了一整套完整的ESG信息披露指标参考。沪深港三大交易所迭代优化ESG信息披露规则，立足自身、对标国际。国资委引导央企上市公司强化ESG信息披露质量，力争到2023年实现“全覆盖”。2024年5月27日，中国财政部正式发布中国《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》和《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》起草说明，其中对企业的实施要求从上市公司向非上市公司扩展，从大型企业向中小企业扩展，从定性要求向定量要求扩展，从自愿披露向强制披露扩展。ESG逐渐成为提高国企核心竞争力的重要抓手。
图片来源：永业行绘制
（三）企业管理变革蓄势待发，披露意识逐渐增强
国企改革关键年，作为实现国家战略发展的“排头兵”，央企如何践行可持续发展战略，助力加快构建中国特色ESG体系，成为央国企公司的一道必答题。2023年A股上市公司ESG信息披露维持增长态势，同时披露ESG报告的机构数量和整体披露率明显上涨，国企央企披露率大幅超过50%。
图：中国A股上市公司ESG信息披露情况（按产权性质分）
来源：社会价值投资联盟（深圳）《2023中国ESG投资发展创新白皮书》
随着国际ESG需求的价值链传导，尤其是大型企业和面向国际市场的企业需要在战略、产业、研发、数字化、管理、品牌、人事、环保等多个层面进行转型和融合。实现ESG目标要求企业采用更环保、社会负责的经营模式和技术，促进企业向绿色能源和循环经济转型、加大绿色产品的研发创新力度。ESG明确了企业组织架构、管理架构、薪酬体系、供应链、采购、商业道德、权益保护等内容，为企业识别、评估对可持续发展的重大风险及影响，为企业完善治理机制和风险管理提供助力。
（四）ESG引领价值增长新航向
投资方将环境、社会和治理因素纳入投资考量形成ESG投资体系。2024年4月七部门联合印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》提出支持信用评级机构将环境、社会和治理（ESG）因素纳入信用评级方法与模型，也是首次提出ESG纳入信用评级，ESG与企业的发展愈发紧密。截至2023年三季度末，我国ESG投资规模达33.06万亿元，创历史新高，较2022年增长34.4%，近3年复合增长率达34.02%。2022年德勤的一份行业报告显示，公司的ESG评级和估值倍数之间存在明显相关性，而且ESG表现越高说明系统性风险越小，绿色债券、可持续贷款也更青睐于这些企业，通过优惠利率的调控影响借贷成本。
来源：德勤《ESG并购投资白皮书》
企业通过展现其ESG绩效而获取融资便利和较低的融资成本。绿色低碳转型需要大量的资金投入，仅仅依靠政府资金远远不够，需要利用公共政策形成有效的杠杆，撬动社会资本投资。披露的目的是引导市场资源配置，为资源定价提供依据，为企业估值提供全面信息，从而吸引更多资金流入，降低绿色低碳转型的成本。随着ESG逐渐成为投资决策中的关键因素，ESG相关金融产品越来越丰富，数量持续增长。金融机构相继发布ESG指数、基金，丰富投资产品谱系。中信建投证券发布的《2023年度ESG金融产品报告》中显示，截至2023年末，除未披露规模产品外，ESG产品净值总规模达到5740亿元，平均产品规模为8.53亿元。
二、平台公司实践ESG路径
（一）企业ESG策略框架
从转型发展、监管合规、资本市场等多维度进行梳理研究，分析企业内外部ESG治理现状及发展环境，制定明确的ESG发展战略与发展目标，落实到企业的发展规划中，构建具有企业发展特色的ESG策略模型。
ESG策略模型图
来源：永业行绘制
（二）构建以董事会为核心的ESG治理架构
建立以董事会为核心，覆盖决策层、监督层、执行层各个层级，且分工明确、权责清晰的ESG治理架构，紧密贴合国家高质量和低碳发展得战略指引，将ESG作为战略性命题，把ESG理念深入融入本公司业务运营，在产品、流程和商业模式上进行重大创新通过不断优化ESG管理机制，提升自身对风险的管控和应对能力，打造坚韧的绿色产业生态。董事会全面深度参与ESG工作，对ESG策略及汇报承担全部责任，监察当下或未来可能影响公司发展、业务运作或股东权益的ESG事宜，重点聚焦在ESG规划落实、关键绩效评价指标、重要议题、风险防范清单等方面，提高公司ESG绩效水平，助力ESG评级提升，减少融资约束，获得更多资金投入研发和创新，进而提升企业的新质生产力水平。
ESG管理架构
来源：永业行绘制
（三）ESG与国家宏观政策深度融合
以主业服务国家重大战略需求是国企践行社会责任最系统、最有效的方式。
（1）环境维度
生态保护和资源利用方面。国有企业应该紧抓国家以重大项目推动生态环境保护的全局性变化机遇，瞄准2035年美丽中国建设目标，稳妥推进双碳目标，落实生命共同体理念与系统治理、整体保护的要求；强化生态系统的联系性，强调跨部门协同作用；带动生物多样性净增长。将有更多金融衍生品与自然资产结合，实现自然资源资产预期收益的当期货币化，兑现自然生态的经济价值。
产业发展方面。在全面建设社会主义现代化国家新征程中，培育壮大绿色低碳转型相关产业，是协同推进降碳、减污、扩绿、增长的关键举措。紧跟传统产业体系转型、产业布局优化、绿色科技研创、园区改造升级的市场热点，优化国有资本绿色低碳布局；促进数字技术与实体经济深度融合，扩大新能源、新材料等战略性新兴领域产业布局，发展以低碳技术为核心的产业服务功能。通过新设、收购、重组等方式，打造城市新能源投资开发平台，探索分布式光伏、智能微网、充换电设施、综合能源服务等创新业务模式。
应对气候变化方面。通过积极推广应用绿色建造技术，提高更新建筑的节能效能，引入垂直立体绿化的固碳技术等路径，打造“城市森林”。鼓励新能源交通工具的使用，构建绿色出行的交通体系等实施路径，积极控制碳排放量、加强碳排放管理、控制甲烷排放、开展林业碳汇。
（2）社会维度
城市更新工作方面。现阶段，我国正处于城市快速发展的重要阶段，探索城市更新的创新发展模式仍是未来的一项重要议题。更新过程中对民生利益的保障、对多元文化的包容，和社群治理的能力建设将备受重视，应以目标为导向的项目策划，将生活要素纳入决策分析，以系统化动态策略，将城市文脉与产业经济、公共服务、空间设计更好地结合在一起，优化节能性、灵活性和安全性等，助力降低居民的生活财务压力，做到传承文化精髓、深挖文化价值。
乡村振兴方面。城乡区域发展不平衡一直是我国高质量发展痛难点，也是中国式现代化建设过程中必须要解决的问题。聚焦产-人-村-境关系，以乡村机制为保障，围绕“农业+”的主导产业，以项目为抓手，从资源配置、市场空间拓展等方面发挥各自优势，多元资金导入，合理运用新型生产要素，建设数字乡村，推动全链条增值、全产业融合，以城带乡实现互利共赢，或积极帮助乡村建设、吸纳就业、提高公益慈善投入等，为乡村实现从输血导向的脱贫时代向造血导向的振兴时代升级，推动乡村建设与现代都市深度融合，助力乡村振兴和协同发展的同时，也助力国有企业良好的社会责任表现。
（3）治理维度
新型基础设施方面。新型基础设施应是新型城镇化的基础设施，支撑高质量城镇化战略，国有企业更应该发挥基础设施建设主力军作用。一方面布局全新的信息化、智能化、绿色化的城市基础设施，如新一代智能信息网络，包括5G、物联网、云计算等；另一方面利用新一代信息技术和绿色技术，对交通运输、能源水利、市政、环保、公共卫生等传统城市基础设施进行数字化、网络化、智能化、绿色化升级。
绿色金融方面。积极发展绿色金融，有序推进绿色低碳金融产品和服务开发。国企组建或重组绿色资产投资、运营的属地国企，盘点绿色资源资产，明确绿色资产产权。善用政策性银行与商业银行组合、外资银行贷款组合、组合发债等“组合拳”组建产业基金，搭建由绿色贷款、绿色债券、绿色基金等构成的绿色金融体系，为企业和项目的绿色转型提供更多元的融资渠道。
积极参与碳减排市场机制建设。建立内部碳定价机制，在投资决策阶段动态分析企业的边际减碳成本，并采用内部碳定价评估减排技术投资，重视所投资的碳减排项目采用的技术及其社会环境效益，提升碳减排项目投资决策能力；探索企业碳汇管理综合服务平台，积极参与全国碳排放权交易市场。建立碳交易管理相关的能力，从融资规划、风险防范、碳资产增值等角度管理碳资产，通过将持有的碳减排信用资产抵押的方式获取融资。
（四）建立完整的ESG管理制度
结合ESG议题重要性分析的结果建设落实ESG相关制度、设定目标与绩效考核体系，确保ESG管理有章可循，责任界定清晰。
建立全流程ESG跟踪管理制度。以可持续发展核心战略为目标，基于企业自身业务特征有针对性地制定企业实现ESG目标的时间表和相关的制度体系。事前围绕ESG战略规划出台相关制度规范，事中围绕ESG执行情况进行考核记录，事后建立ESG跟踪完善机制。
编制ESG规划。明确企业自身社会责任与治理内容，提出ESG发展战略与发展目标，明晰未来发展方向，制定清晰可实现的ESG实施路径和时间计划。
构建特色ESG关键评价指标体系。构建包括清洁能源占比、碳排放强度等综合绩效评价指标体系，有效监控和评估价值链各环节碳排放，并借助大数据技术实现用电负荷、电表数据、电网数据、碳排放数据等的精细化运营管理。
（五）强化党组织在ESG践行中的引领作用
党组织建设是中国特色社会主义的重要组成部分，要发挥好国有企业党组织把方向、管大局、促落实的领导作用，以党建引领ESG治理理念的践行，在践行绿色发展、社会责任、普惠和公益方面，充分发挥基层党组织的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用，营造“有型有力有效”的阵地建设氛围，引导企业保持正确的前进方向，增强内部凝聚力，为不断实现新的发展提供强有力的政治保证。
三、结语
ESG是经济从高速发展到高质量发展的必然产物，也是企业走向可持续发展的必经之路。随着可持续发展理念逐渐深入人心，地方国有企业在推动发展新质生产力过程中，摒弃“短期投资、短期收益”等落后的理念，把ESG要求全面嵌入公司经营管理流程和全面风险管理体系，不仅能够提升自身发展内生的动力，还可以助力企业市场的发展趋势、提升企业的融资能力、提高企业的风险管理水平、拓展企业的市场机会、发展企业的人力资本，实现高质量发展。
供稿 | 技术研发中心（研究院）
撰稿 | 李士娜
审核 | 倪政、郭华
