营收净利双增长，但营收增速放缓
家居行业“优等生”索菲亚4月12日发布2023年财报，引发关注。2023年，索菲亚实现营收116.66亿元，同比增长3.95%，归母净利润12.61亿元，同比增长18.51%。该司拟每10股派发现金分红10元，总金额9.52亿元，分红率75%。
南都·湾财社注意到，根据财报，索菲亚营收、归母净利润全面增长，旗下子品牌的门店也处于拓张中。财报也延续了其2023年三季度营收增长的态势。
但相较于2021年、2022年其营收增长率分别达到24.59%、7.84%，目前索菲亚的营收增长速度已经放缓，仅逆转了2023年中时营收微降的态势。
和2022年、2021年的营业总成本相比，2023年索菲亚的营业总成本为99.19亿，增长不到0.1%，其中管理成本增速1.51%，两项数据均为近三年来最低。对此，索菲亚归功于降本增效。在财报中，索菲亚称去年“加速数字化转型变革，提升综合运营效率”“引入IPD体系，实现矩阵型组织变革及落地，完善分层决策、端到端协同、考核激励等配套机制”等。
索菲亚2023年的财报结果显然有些在市场“意料之外”。在其发布财报后，4月12日，索菲亚报收每股16.05元，上涨1.58%，换手率4.06%，成交量25.95万手，成交额4.21亿元，公司总市值来到154亿元，是行业均值的3.5倍。当天，获得多家券商维持“买入”评级。
推进全品类战略，但近五年营收对衣柜倚重仍在八成以上
索菲亚以定制衣柜产品起步，最早在国内提出“定制衣柜”概念。索菲亚在最新财报中披露，整家赛道越来越拥挤，索菲亚的战略是保持产品迭代，从单品类发力全品类。
索菲亚近年以价格区间作为区分，开辟了米兰纳、司米、华鹤等子品牌对应不同客群。以2021年推出的子品牌米兰纳为例，其三年来门店突破了500间，2023年营收4.72 亿。但根据索菲亚官方发布，2023年度母品牌索菲亚营收105.52亿元，远超于其子品牌。
其次，面对行业竞争，索菲亚业务从衣柜拓展到书柜、电视柜、橱柜、木门等，但数据显示其对衣柜业务收入仍占总营收的“大头”，业内也曾有声音指出索菲亚对母品牌及衣柜业务“过度依赖”。
财报显示，2023年，索菲亚衣柜业务收入94.11亿元，增长2%，该项业务占总营收比例超过了八成，达到80.66%，仅比2022年占比81.78%微降。南都·湾财社梳理发现，索菲亚2019年至2023年的财报，衣柜营收占总比分别为：85.94%、 80.23%、 79.46%、81.78%和80.66%，即其近五年收入中，衣柜业务的贡献超过八成，显示对衣柜业务的倚重仍非常高，其“大家居”、全品类战略目前推进效果不算明显。
而另一方面，其营收增加原因也包括衣柜客单价的提高。从历年财报看，2022年，索菲亚营收95.09亿元，工厂端平均客单价1.85万元，同比增长28%。到了2023年，其衣柜业务毛利率增长至37.75%，客单价来到了1.9万元。此外，索菲亚的分销渠道收入，有八成也来自经销商渠道。
图据索菲亚2023年年度报告。
就三年前，因为踩雷房企，索菲亚遭遇大宗业务折戟，整体业绩被拖累。2021年，其财报净利润1.2亿元，同比下跌90%，减少了10亿元，是上市十年来首次出现净利润下滑。有鉴于此，索菲亚开始发力C端业务。
南都·湾财社近期从索菲亚相关人士处了解到，布局社交应用渠道流量，研究年轻消费者的心理，是索菲亚正致力在做的“功课”。
存量房时代瞄准旧改市场发力
和过去十多年野蛮生长的阶段不同，定制家居行业进入存量时代已成共识，行业正在迎来大洗牌。
南都·湾财社此前发布，在3月30日定制家居行业高质量发展大会上，索菲亚家居集团总裁王兵透露，“在2024年，需要二次装修、二手房买卖以后再重新购置家具的存量房需求，大概能够达到六七百万套。我们的客户数据显示，在北上广深，存量房客户超过了一半以上。”索菲亚家居集团总裁王兵认为，眼下是定制家居企业要深度思考和调整运营模式的重要窗口期。
在最新财报中，索菲亚也谈到，接下来将通过增强与装企的合作渗透旧改市场，开发出旧改社区店、旧改服务中心等多种业务模式，并称，“未来这些模式将会成为索菲亚抢占旧改市场的重要突破口。
采写：南都·湾财社 黄驰波
